每日短讯:高库存压力仍存 锡价受资金驱动为主
铝:★☆☆(消费持续回暖支撑铝价反弹)
(资料图片)
风险担忧缓和,上周五外盘铝价继续反弹,不过美元回升抑制价格反弹幅度。LME铝价涨0.77%至2344美元/吨。国内夜盘窄幅震荡,尾盘小幅收低于18435元/吨。现货市场整体交投维持较高的活跃度,下游周末补库,贸易商也积极采购,持货商高位出货。华东市场主流成交价格在18310元/吨,较期货贴水60左右。广东市场到货增加,较华东升水收窄,主流成交价格在18440元/吨上下。国内旺季消费进一步改善,终端市场总体回暖,下游开工继续上升,而产量回升暂有限,虽有进口补充,但显性库存仍加速去化,对价格提振强。操作手建议适量多单持有,仍需关注外边宏观风险。
铜:★☆☆(海内外宏观背离,铜价高位震荡运行)
周五隔夜铜价走弱,主力2305合约收于69080元/吨,跌幅0.97%。近期公布的国内再生能源装机数据大超预期,尤其是光伏装机,1-2月国内风电装机同比增加1.92%,光伏装机同比增长87.6%至20.3GW,新能源领域铜消费强劲。进入3月后,国内铜库存去库速度较快,上周上期所铜库存下降2.1万吨至16.1万吨。不过铜价持续走高,使得废铜具备价格优势,对精铜消费有所抑制,或将影响后续国内铜去库速度。但整体国内铜消费表现尚可,对铜价存较强支撑。宏观面,周五公布的美国制造业和服务业PMI均回升,且服务业PMI表现强劲,显示出美国经济以及美国通胀韧性较强,虽美联储加息接近尾声,但高利率或维持较长时间,对欧美经济下滑的担忧将持续压制铜价。海内外宏观背离背景下,铜价或难以继续冲高,预计铜价将呈高位震荡走势。
镍:★☆☆(中期供应过剩,镍价逢高建立空单)
周五隔夜镍价继续走高,主力2305合约收于179680元/吨,涨幅1.19%。格林美电积镍项目以及金川每月新增600吨,2月国内电解镍产量环比增加12.3%至16280吨,纯镍短缺已较此前明显缓解。而且俄镍以SHEF计价出售金属增强了市场对于镍短缺缓解的预期,镍价持续下跌。但电解镍-硫酸镍价差已大幅收窄,硫酸镍产电积镍项目利润有限,镍豆产硫酸镍亏损明显减小,若镍价继续下跌,镍豆产硫酸镍将产生利润。而且上周上期所及LME库存均下降,全球电解镍库存仍旧处于低位,短期镍价下方面临一定支撑。周五在宏观面提振下,镍价小幅反弹。但中期随着精炼镍新增项目产量逐渐释放,精炼镍供应将由短缺转为过剩,镍价重心将继续下移,可考虑逢高建立空单。
锌:★☆☆(供应压力仍存尝试逢高做空)
上周五隔夜锌价反弹受压,小幅回落,沪锌主力2305合约收于22505元/吨,跌幅0.77%。上周五国内现货市场,锌价上涨,成交清淡,升水整体持稳,上海普通品牌平均报04+0-20附近。上周到货较少加上锌价低位,国内库存延续去库,但基本符合季节性下降特征。供应方面,高利润驱动下国内大型炼厂超产运行,3月精炼锌产量预期环比激增,但短期受限电和装置问题影响,达产率仍不及预期;而远期海外欧洲复产预期上升。虽TC因此有小幅回落,但当前锌矿供应仍偏宽松。需求方面,上周河北、天津等镀锌核心地区受到环保限产影响,开工率有所回落,而压铸锌合金开工受五金等出口订单拖累,表现相对一般。钢材价格偏弱下,下周开工率提升空间或有限。整体来看,近期锌市场供应过剩压力仍较大,或尝试逢高做空。
铅:★☆☆(蓄电池需求淡季铅价谨慎看多)
上周五隔夜铅价小幅收涨,沪铅主力2305合约收于15405元/吨,涨幅0.10%。上周五国内现货市场,炼企及持货商出货意愿尚可,但下游接货情绪不佳,升水持稳,原生铅江浙沪市场报4+0-4+40之间;再生铅含税贴水125-175,价差持平;近期北方炼厂复产,废电瓶价格止跌企稳。供应方面,国内原生铅再生铅3月产量环比提升,但下旬部分再生铅炼厂因各种因素减停产,放缓供应端增速。下游方面,铅蓄电池更换市场进入传统消费淡季,但政府购车补贴下,汽车整车配套订单较好,形成一定支撑,上周铅蓄电池企业周度开工延续小幅下降。库存方面,截止上周五上期所库存及国内社库延续较大降幅。整体上,短期成本支撑加上持续去库,铅价较为坚挺,但铅蓄电池需求淡季,供增需减格局延续,或难支撑趋势性上涨,建议谨慎试多。
锡:★☆☆(高库存压力仍存锡价受资金驱动为主)
精锡产量变化暂不明显,因尚未有规模性减产发生,而进口盈利状态下,进口趋增,弥补国内减产。消费继续缓慢回升,但表现不突出。主要终端市场仅呈季节性回暖态势,但较往年同期弱。显现库存小幅去化,但仍处于高位。国内基差随着价格反弹走弱,周五现货贴水近1000元/吨。海外基差则意外走强,LME锡现货转为升水100元/吨以上。海外银行危机暂缓解叠加美元指数走弱,给予锡价有修复性反弹动力,但基本面暂无明显改善。终端消费回暖力度整体仍有限,而供给端变化暂不大。国内冶炼厂仍未由规模性减产,进口盈利刺激进口量增加。因此短期库存维持在高位,对锡价的压力仍存,抑制锡价反弹力度,因此追涨需谨慎。
工业硅:★☆☆周五工业硅主力08合约收盘15895,幅度-0.34%,跌55,单日增仓1749手。硅厂成本倒挂,停止让利,现货价格降幅趋缓,有企稳趋势。硅企亏损,除西北外,行业整体开工均有下降,其中西南部分企业限电停产。多晶硅产能持续释放,对工业硅需求保持稳定;有机硅行业虽然成本近期有所减少,但企业利润依然为负,减产降负增加,对工业硅需求减少。铝合金下游需求平稳,产能释放趋缓,对工业硅的需求暂难起色。工业硅社会库存高位持稳,昆明港库存小幅回落。工业硅市场利空因素较多,但近期供给或有收缩预期,价格已至底部,近期有企稳迹象,下方空间有限,不建议追空。
(文章来源:新湖期货)
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